현대건설

본 리포트는 DART·KRX 공개 데이터를 기반으로 AI가 작성한 참고 자료입니다.

현대건설은 2024년 4분기 대규모 적자 쇼크 이후 2025년 분기별 흑자 전환에 성공하며 실적 정상화 궤도에 진입한 것으로 판단되나, 3분기 영업이익 급감은 수익성 개선의 지속성에 대한 의문을 남기고 있습니다. 주가는 압구정 재건축 수주 기대감, 부유식 해상풍력 신사업 모멘텀 등에 힘입어 3개월간 약 125% 급등하였으며, 단기적으로 강세 흐름이 유지되고 있으나 변동성 확대 구간에 위치해 있습니다. 향후 4분기 실적 발표와 중동 프로젝트 리스크 추이, 국내 재건축 수주 결과 등이 주가 방향성을 결정하는 핵심 변수가 될 것으로 예상됩니다.

현대건설(000720)은 KOSPI 상장 기업 (건설)입니다.

출처: DART 전자공시시스템 (금융감독원)

현대건설은 2024년 4분기 대규모 원가 정산 및 해외 프로젝트 손실 반영으로 영업적자 1.3조원을 기록하며 실적 쇼크를 경험한 바 있습니다. 그러나 2025년 들어 분기별 영업이익이 흑자 전환에 성공하며, 1분기 2,137억원, 2분기 2,170억원으로 안정적인 수익성을 회복하는 모습을 보였습니다. 다만 3분기 영업이익은 1,035억원으로 전분기 대비 52.3% 급감하며 수익성이 다시 둔화된 점이 주목됩니다. 영업이익률 역시 2.9%에서 1.3%로 1.5%p 하락하여, 원가율 상승 또는 저마진 프로젝트 비중 확대 가능성이 제기됩니다. 매출액은 7.5조원에서 7.8조원으로 완만한 증가세를 유지하고 있어 외형 성장은 지속되고 있으나, 수익성 개선 여부가 향후 실적의 핵심 변수가 될 것으로 판단됩니다. 2024년 4분기 순이익 -7,662억원 이후 분기 순이익 데이터가 미공시 상태이므로, 4분기 실적 발표 시점에서 연간 수익성 확인이 필요합니다.

현재가: 164,400원 (전일 대비 +5.6%) 거래량: 2,710,670주 5일 이동평균: 153,460원 / 20일 이동평균: 140,510원

현대건설 주가는 2025년 12월 중순 70,000원대에서 출발하여 2026년 1월 12일 91,100원으로 급등한 이후 지속적인 상승 흐름을 이어가며, 현재 164,400원까지 약 125%의 상승률을 기록하고 있습니다. 현재가는 5일 이동평균(153,460원)과 20일 이동평균(140,510원)을 모두 상회하고 있어 단기 및 중기 상승 추세가 견고한 것으로 판단됩니다. 다만 2월 27일 176,900원 고점 이후 3월 4일 122,700원까지 급락하는 등 변동성이 확대되고 있으며, 당일 거래량 271만 주와 함께 +5.6% 상승은 단기 매수세 유입을 시사하나 고점 대비 조정 구간에서의 반등인 만큼 추세 지속 여부에 대한 관찰이 필요합니다.

투자 포인트

• 실적 정상화 진행: 2024년 4분기 대규모 적자 이후 2025년 1~3분기 연속 흑자를 기록하며 수익성 정상화가 진행 중입니다
• 압구정 재건축 수주 기대감: 서울 압구정 3구역에서 우위를 점하고 있으며, 5구역에서도 수주 경쟁에 참여하는 등 국내 대형 정비사업 수주 파이프라인이 견조합니다
• 신사업 확장 — 부유식 해상풍력: 현대제철과 부유식 해상풍력 독자 모델 공동개발에 착수하며, 글로벌 에너지 인프라 시장으로의 사업 다각화를 추진하고 있습니다
• 강한 주가 모멘텀: 3개월간 약 125% 상승하며 단기~중기 이동평균선을 모두 상회하는 강세 흐름을 보이고 있습니다

리스크

• 3분기 수익성 둔화: 영업이익이 전분기 대비 52.3% 감소하고 영업이익률이 1.3%로 하락하여, 원가율 관리 및 프로젝트 믹스 개선이 과제로 남아 있습니다
• 중동 지정학적 리스크: 약 7.3조원 규모의 중동 현장이 운영 중이며, 중동 전쟁 여파로 해외수주 회복에 불확실성이 존재합니다
• 높은 주가 변동성: 2월 27일 고점(176,900원) 대비 3월 4일 저점(122,700원)까지 약 30% 급락한 이력이 있어, 단기 차익 실현 압력에 유의할 필요가 있습니다
• 순이익 미확인: 2025년 1~3분기 순이익 데이터가 미공시 상태로, 비영업 손익 항목(금융비용, 환차손 등)에 따른 최종 수익성 확인이 필요합니다